挖掘大牛股 牛市攫暴利 熊市穩賺錢

尋找擁有巨大上漲潛力的大牛股提出了“三重確認”原則。

史丹.溫斯坦說，只要遵循正確的操作策略，即使分析的準確度低於50%，我們仍然能夠從市場拿走可觀的財富！
    史丹.溫斯坦介紹他的投資哲學時說：第一課就是一貫！在過去的25年裡，我始終一貫遵守我的方法和紀律，這是非常重要的。不要這個星期是基本面分析者，下個星期又成了技術分析者。不要這個月跟蹤A指標，下個月又研究B指標。找到一個好的方法，遵守投資紀律，並且始終堅持。
史丹.溫斯坦的投資戒律如下：
    1、當整體市場處於空頭走勢時，不可買進。
    2、不可買入表現不好的行業中的股票。
    3、不可買入處於30周移動平均線下方的個股。
    4、不可買入其30周移動平均線處於下降狀態的個股（即使股價位於這條均線的上方）。
    5、無論某檔股票的上漲趨勢如何明顯，不要在其上漲的後期買入，此時股價已經遠遠高於理想的進入點。
    6、不可買入向上突破時成交量無明顯放大的個股。如果你因為採用停損買單而買進，也要迅速地將其賣出。
    7、不可買入相對強度不佳的個股。
    8、不可買入在上升通道中有大量阻力區域的個股。
    9、不可猜測底部。某些股票的價格看上去很便宜，一旦你買入後就會為第四階段（下跌階段)的災難付出高昂的成本。你應該在股票向上突破阻力區域之後才買入。

來源：知乎作者：Jerry Ma
初入市場，聽說爆倉的風險很大，所以每筆交易以開倉都設置止損，然後時刻盯著盤面看，那個時候經常犯兩種錯誤：
1：未觸發止損先止損當我們做多時，結果遇上了下跌行情，於是乎你認為價格肯定會跌破你的止損價位，於是提前止損了這筆交易。
當然結果有兩種可能：一是價格的確跌破了你的止損價位，你收穫了一個好的結果，但做出了一個壞的決策;二是價格並沒有跌破你的止損價位，而是反彈之後創新高，你非常懊惱，你收穫了一個壞的結果，這個結果由一個壞的決策導致的。
2：未觸發止損改變止損當我們做多時，結果遇到了下跌行情，於是乎你認為價格肯定會跌破你的止損價位，於是你把止損價位向下移動了。
當然結果也有兩種可能：一是價格跌破了你最初的止損價位，但是沒有跌破你新的止損價位，然後就開始反彈了，你收穫了不錯的結果，但是做出了一個糟糕的決策。
二是價格不僅跌破了你最初的止損價位，而且也跌破了你最新的止損價位，導致你損失更多，你非常懊惱，你收穫了一個壞的結果，而這個結果由一個糟糕的決策導致的。
我相信，很多剛接觸期貨的交易者都有這種情況，甚至他們還懷疑市場是不是盯上了他們，總是跟他們做對，每次他提前止損了，價格就繼續上漲，每次他下移止損了，價格就繼續下跌。出現這種情況很正常，作為過來人，我曾有過深刻的體會。
後來我才意識到，我心胸過於狹隘了，不能夠接受損失，所以時刻盯盤，見機行事，怕虧錢
。我反思了自己，自己的做法其實是錯誤的，我缺少一個完整的交易計劃，如果一切都在自己的交易計劃之內，虧錢了能虧多少，這個虧損額度我能接受，我便不會再盤中隨便妄動，我坦然接受交易計劃之內的失敗與虧損。
我認為，把自己的交易計劃堅決執行下去，比最終結果是賺錢還是虧錢更重要。慢慢地，我發現執行力好了很多，看盤時間少了很多，收益也不錯。這又進一步引發了我的思考：曾經的我，只是擅長微觀層面上的技術操作，而缺乏宏觀視野下對大格局的判斷於是，我開始辛苦地交易轉型之路，從日內高頻交易者逐漸過渡到隔夜低頻交易者。

如果你的目標是變成長期贏家，那麼你從一開始交易就必須認定解決之道在你心中，而不是在市場上。
要長期體驗到快樂，你不能依賴外在世界，真正快樂的人不必做什麼事情就會快樂，他們原本就是快樂的人。同樣，要創造長期成就，你就不能依賴市場。
交易者不需要設法維持持續盈利，他們的持續盈利只是在表現本性。 

          1997年，亞馬遜（NASDAQ:AMZN）在美國納斯達克交易所上市。當時，許多投資者覺得它是一個笑話。
也是在同一年，傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）發出了迄今20封年度股東信中的第一封。
 
對於投資者來說，一般更多地關注這些信件中搶眼的財務數據。例如最近的信件披露，全球Prime付費會員已達1億名。
 
但如果讀者仔細閱讀這20封信，會發現其實裡面蘊含著許多智慧和成功的原則。貝佐斯在其20年來的致股東信中表明，想要成功，光有技能是不夠的，更重要的是要有一套簡單的成功原則。
 
筆者在這裡總結其中三個最有價值的，可以幫助我們成功的原則。
  
01
有原則地做決定
 
貝佐斯認為，如果你在做每一個決定前都需要全面的支持，你是不會成功的。
 
在亞馬遜發展的過程中，貝佐斯做了許多讓常人不能理解的決定。
比如開始時，選擇德意志銀行旗下的非傳統投行德國摩根（Deutsche Morgan Grenfell ）承接上市業務；後來更加註重研發投入，而不是專注於短期收益來討好華爾街的分析師等。
 
這在當時是很有遠見的，也印證了最近巴菲特和摩根大通CEO傑米·戴蒙聯手呼籲取消上市公司公佈季度財報的做法：
“當公司通過報表上的數字展現自己的經營狀況時，他們會做一些事情，而這些事情與企業的長期利益相悖的。”
 
貝佐斯在2000年的信中提到，當時亞馬遜的股票市值相比一年前縮水了80％。但是，他堅持認為這樣公司反而處於更有利的位置，因為他知道他的長期重要性指標。
 
那麼，我們能從貝佐斯身上學到什麼呢？
 
在生活和工作中，很多時候人們會質疑你，認為你以某種特定的方式做事是不對的。在那些時候，就很必要清楚並堅持自己的原則。這樣，才有利於專注做眼前的事情。
 
正如貝佐斯在提到有關亞馬遜的戰略時指出，“我們的決策原則不一定是最正確的，但它是我們的。”
 
無論是建立一個公司，保持一個健康的身體，還是試圖在某一個領域做到世界一流，你都必須有一套原則來充當你的指南針。
 
對貝佐斯而言，就像他在97年的信中提到的那樣，亞馬遜要成為的是“能買到任何東西的商店”。
 
你自己的公司的原則是什麼？你的終極目標是什麼？首先要做的就是是為你的企業或一個特定的目標寫下一個偉大的願景。
 
02
始終保持初學者的心態
 
許多人問貝佐斯，為什麼給亞馬遜一個“第一天”的定位。
 
貝索斯認為，公司總在“第一天”是一種心態，意在表達公司永遠不會停止創業。
他曾在2016年的股東信中寫道：“第二天意味著停滯不前，接下來是無關緊要的事情，接著是痛苦的退步，接著是死亡，這就是為什麼亞馬遜總在'第一天'。”
 
一個不進則退最簡單的方式，就是自以為已經掌握了一切。無論是在運動還是商業上，它都讓你的頭腦變得遲鈍和無趣，這對未來的成功是致命的打擊。
 
初學者的思維是至關重要的，因為它讓你有種緊迫感和健康的恐懼感，這對成長至關重要。
 
貝佐斯在他的98年的股東信中表示：
 
“做公司是一刻不能鬆懈的，我不斷提醒我們的員工要有恐懼感，每天早上醒來都恐懼，不是因為我們的競爭對手，而是因為我們的客戶。
我們的客戶使我們的生意成為現實，他們是我們服務的對象，他們是我們應該承擔最多義務的人。我們認為客戶會忠於我們，如果我們為他們提供比別人更好的服務。 ”
 
貝佐斯認識到業務的脆弱性和現實性，這讓他迷戀於客戶，積極地對最新的行業趨勢做出反應，並對代理和高速決策制定持懷疑態度。
 
你堅持的原則，不僅要讓你贏得今天，而且還要讓你贏得未來，所以亞馬遜會始終堅持“第一天”的原則。
 
03
讓自己和周圍的人保持更高的標準
 
我從我的導師、前輩和教練那裡，學到的最重要的經驗教訓之一是，細節很重要，所有的細節都很重要。你做一件事的方式和態度，反映了你是如何做每一件事。
 
高標準不是可有可無的。如果你想成為成功者，這是必要的。貝佐斯不僅自己堅持更高的標準，他也把他的周圍環境提升到更高的標準。
 
貝佐斯在97年的信中討論僱員時說：
 
“在亞馬遜工作並不容易。當我面試新員工時，我告訴他們，你可以長時間，努力或聰明地工作，但在亞馬遜你不能三選二。
我們正在努力構建重要的東西，對我們的顧客很重要的事情，這些是等我們老了後可以自豪地告訴我們的孫子後代，但做這樣的事情並不容易。 ”
 
制定更高的標準會遇到很多阻撓，有時候人們會對你建立的標準​​體系感到慌亂。
 
在製定高標準時，貝佐斯認為這其中有四個關鍵要素。
 
1. 高標準是具有傳染性的。
 
貝佐斯寫道：“人們很容易通過實踐來學習高標準。 高標準是具有傳染性的，將一個新人帶到一個高標準的團隊中，他們很快就會適應，反之亦然，如果低標準佔上風，那麼這些標準也會迅速傳播。”
 
2. 高標準是按特定領域劃分的。
 
“如果你在一個領域擁有高標準，你是否會在其他領域自動獲得高標準？”貝佐斯自問自答， “我認為高標準是特定領域的，而且你必須在每個感興趣的領域分別學習高標準。”
 
3. 高標準需要被認知。
 
你如何在特定的領域做到一流？ “首先，你必須能夠認識到該領域的一流是如何定義的，”貝佐斯說。
 
我們無法量化卓越，甚至無法用明確的術語來描述。但是，如果您在看到它時識別並讚揚它，其他人也會開始認識它。
 
4. 高標準需要現實的期望。
 
貝佐斯說，你還必須對任務或項目的範圍有切合實際的期望，尤其是明確需要付出多大的努力才能取得優異的成績。

      6月6日，六隻“獨角獸”基金獲批，預計6月11日開始募集。那麼這些“戰率配售”基金該不該買？怎樣買？到底怎樣操作，我告訴你這些。
參與戰率配售的六隻“獨角獸”基金預計從11號開始募集，最近各種報導很多，很多文章已經說了“買”或是“不買”，理由都說了一堆。
我跟大家說，這種“我買XX的幾大理由”和“我不看好XX的幾大理由”的文章，是典型的“是非思維”。
世界上哪有那樣多“是非”？大家可能聽到這麼一句話“年輕時候談輸贏，成熟以後談利弊”。我越來越覺得，我們來資本市場是來賺錢的，不是來在資本市場負責“正確”，只要價格合適，都是可以買的。
01
哪些人適合認購戰略配售基金？
我一開始給出一個很奇怪的答案：買三年期定期存款的人。
你看到這個結論是不是很奇怪，混合型基金風險至少是中風險，明顯是違反投資者適當性。
後來我修正了我的觀點：那些之前買三年期保本基金的人可以考慮這些基金。
為什麼？
你也知道了，這次這些戰略配售基金導向性很明顯——費率低，指定基金公司，指定大型銀行渠道銷售，銷售還是以“普惠”名義去的先只賣給個人。你是企業或是機構，不好意思，不可以。
個人還限購50萬，你是億萬富翁，想多買頂多一個基金買50萬，買六個基金也就300萬，想買再多如果只用自己賬戶至少認購期是不行的，想多買也只能等到交易所上市以後。
個人認購不積極，金額不夠則後面有社保基金、年金等特定機構補上，募集下限都規定好了50億，你營利性機構想認購沒門。
最後你會不會虧我是不知道的，但是後面反正有社保和年金。
你也看出來了：這六個戰略配售基金是一路保駕護航保證成立的“中國特色”的面向“普惠”群體的基金。
很多人用非常專業的經濟學金融學等等知識來分析這些獨角獸通過CDR有哪些好處和不足，嗯，專業性我是認可的，但是你應該看到這六個基金和CDR發行的“中國特色”。
好像中國股市，上一次有這樣待遇的基金是15年股災以後成立的五個國家隊基金——五大基金公司一家一隻，400億，管理費低甚至最後不收了，最後都賺錢了。
這次六家戰略配售獨角獸基金公司裡面五家都是管過獨角獸基金的，嗯，你沒看錯的，只有匯添富是新加進去的。
當然我寫這些，你還是要注意風險，我從沒告訴你這六個基金保本，投資有風險。
02
戰略配售基金費率低，國內其他基金有降價潛力
這一次這六個基金費率被刷屏了：管理費0.1%，託管費0.03%，還有封頂年費率4000萬，到達4000萬今年就不收了。
這比普通基金管理費1.5%，託管費0.1%低太多太多（不到十分之一），甚至比我之前寫的“給我們'加息'了，兩個降低門檻的B類貨幣基金”那篇文章裡面兩個B類貨幣基金費率都低，真的。
於是乎，有些人就寫了國內基金費率有很大降價潛力。有沒有，這個真有。
其實這幾年國內基金一直在降價，貨幣基金一開始是管理費0.33%，銷售服務費0.25%，託管費0.08%，到現在各位散戶可以買到管理費0.15%，銷售服務費0.01%，託管費0.05%的貨幣基金。
又比如指數基金，原先前幾年時候指數基金管理費有0.8%0.7%甚至極個別費率到1%的，現在這兩年你可以看到天弘基金的容易寶指數基金、廣發的系列指數基金等等多個基金公司的普通指數基金管理費都到0.5%。
現在指數增強型基金也都有低於1%的了。
有沒有繼續降價的潛力，降低到美國水平可以不可以？我覺得我國基金費率會繼續降價，這個沒有問題，那短期都降低到這次“獨角獸”基金水平，可能性不大。
這次獨角獸基金和上次國家隊基金基本上屬於“前無古人”的水平。為什麼這麼說？
國家隊基金有出資人每家認購400億。這次獨角獸保底募集50億，上限500億就不說了。雖然收的少，但是架不住資金多。要是真的一年收幾千萬，也能覆蓋成本，還能給基金公司規模排名提供彈藥，基金公司自然是願意的。
你要是能給基金公司募集幾百億，基金公司一年管理費收個幾千萬，基金公司也願意降價；你要是費率低，還募集一兩億，一年管理費一二十萬，基金公司基金不清盤才怪。
03
現在不認購，以後還能參與嗎？
我對流動性有高要求，我沒有鎖定3年的資金，我也想玩CDR可以嗎？我不知道CDR發行怎樣玩，現在認購有點忐忑，怎樣辦？等等等等。
沒問題，這些基金都會在成立以後在滬深交易所上市（上海、深圳各3只）前三年裡面，每半年會開放一次申購（對，不能贖回）。
而且這六隻獨角獸基金，還會有部分倉位參與債券等等固定收益投資，加上可能的幾百億規模的體量，一旦上市，我覺得有極大可能折價：
1、本身封閉式基金場內折價就是很正常的事情。
2、大體量封閉式基金折價例子比普通封閉式基金更恐怖，興全合宜啥的還記得吧？
3、這六個基金因為CDR發行節奏問題，CDR倉位也不是全倉，所以還面臨著CDR基金不純的情況，這個可能是面臨這之前嘉實元和、鵬華前海這兩個封閉式基金的情況。
那麼玩法就來了：
1、現在即使不買，也可以等上市以後再買，六個基金，折價可能性很大，傳統封閉式基金怎樣玩，這些基金就可以怎樣玩。
2、其次，這有六個CDR基金，都可能上市以後面臨折價，這就有很大的操作空間了，甚至可以六個基金哪個折價多就買那個，甚至可以操作出六個CDR基金之間的輪動來。
3、說了折價，再說說溢價。
六個月開放一次申購，CDR基金萬一出現溢價，也會因為申購資金進入而進行套利賣出溢價的份額。
我認為前三年裡面六個月開放一次申購的設定，使得這些CDR戰略配售基金不會持續溢價，否則就會有人賣出溢價的份額，而申購新份額。
4、獨角獸企業有些已經在香港或是美國上市，中概互聯（513050）和中國互聯（164906）這兩個基金都是跟踪海外上市中國優勢企業的指數基金，大家可以在考慮獨角獸基金時候也可以看看這兩個基金.
我自己覺得這兩個基金裡面有不少獨角獸企業，尤其是易方達基金看到中概互聯基金只能場內交易所購買，不能場外購買，也4月份時候申報了聯接基金。
我個人還是那個觀點：我不太喜歡上市的封閉式基金。
看上去能提供流動性，但是如果一旦折價上市，會引起購買投資者的情緒和公眾關注，有一定負面影響，哪怕最終封閉式基金到期時候是正收益，也會對各參與方，尤其是對以基層銷售人員有一定壓力。
04
注意事項
1、單只基金限購50萬，我在多個渠道各買50萬這個基金，行嗎？
不好意思，TA系統會控制，一個基金真的只確認50萬，其他申購會確認失敗，認購期想買多就多買幾個基金，或是用你家人帳號，要么就等到上市以後再買。
2、募集期如果超過500億的設定上限咋辦？末日比例配售。
05
總結
1、這6個基金是戰略配售基金是一路保駕護航保證成立的“中國特色”的面向“普惠”群體的基金，之前有些人用純經濟和金融的角度分析“買”或是“不買”，對也不對。
買和不買之間沒有不可逾越的界限，單純說買還是不買都不科學，只要價格合適，都可以交易。
真的，年輕時候談輸贏，成熟以後談利弊，我們來資本市場是來賺錢的，不是來“正確”的。
2、這些基金虧的可能性存在，但是考慮到之前類似情況下發行的國家隊基金，加上只認個人購買，社保、年金補缺，虧得可能性存在，但是也不大。
考慮到CDR發行和三年封閉期，我倒是覺得戰略配售CDR基金是一個向下空間有限，向上有想像空間的品種。請注意我沒說這些基金保本。
3、歷史上封閉式基金出現折價可能性大，投資者有多種方法玩這些封閉三年的CDR基金。而半年開放申購一次的設置，則抑制了這些基金的溢價空間。
4、現有的中概互聯和中國互聯也是參與中國“獨角獸”的好品種。
5、中國現在公募基金一直在降低費率，還有下降空間，但是短期降低成這批獨角獸基金一樣的低費率基本上不可能。

    邁克爾·馬庫斯的職業生涯是從擔任商品期貨分析師開始的。
因為交易對他有著近乎無法抵抗的吸引力，令他痴迷其中，所以他辭去了穩賺工資的分析師職務，轉而全天候投身於交易的工作。
多年來，馬庫斯所做交易賺取的盈利要超過該公司其他所有交易員賺取盈利的總和。馬庫斯負責操盤的公司交易賬戶歷時十年就翻了令人難以置信的2500倍！
初次訪談，剛寒暄時馬庫斯顯得沉默寡言，幾近冷淡。馬庫斯曾經嘗試成為場內交易員（floor trader），當談到這段短暫的經歷時，他沉靜內斂的個性使他的講述令我印象格外深刻。當他談到交易經歷時，立刻變得充滿生機和活力，滔滔不絕，侃侃而談。我們訪談的重點放在他早年“過山車”式的經歷，他認為這段經歷是其交易生涯中最有意思的一段。
你最初是怎樣對期貨交易產生興趣的？
我是一個略帶學者氣質的人。 1969年，我幾乎是以班級第一名的成績從瓊斯·霍布金斯大學畢業。我得到了攻讀克拉克大學心理學博士的獎學金，完全有望走上學者之路，過起當教授的日子。我們有個共同的朋友，他就是約翰。他對我宣稱，他可以讓我的資金每兩週就翻一倍，絕對精準無誤，這聽起來太吸引人了！於是我就僱傭了約翰。
難道你沒有懷疑？他（約翰）的話聽起來不是很像一位二手車推銷員說的話嗎？
沒有懷疑，當時我沒有投資過任何東西，很傻很天真。我僱用了約翰，這個我所在學校的大三學生，擔任我商品期貨交易的顧問，每週工資30美元。此外我給他提供了免費的薯片和碳酸飲料。約翰的理論是：人靠吃這兩樣東西，就能活下去。
那時你投入多少錢進行交易？
大約1000美元，那是我存下的錢。
那接下來怎麼樣？
我記得豆粕期貨的價格在78.30和78.40之間反复拉鋸，交易風平浪靜。我們下好交易訂單，就在確認成交的同時，豆粕期貨的價格近乎神奇地開跌了。市場一知道我進場，就馬上把這作為開跌的信號。我猜想自己還是有良好的直覺，因為此時我立刻對約翰說：“我們幹得不太好，清倉離場吧！”在那筆交易中，我們虧損了大約100美元。
接下來我們又交易了玉米期貨，情況與第一次相同。交易前約翰問我是否該進行交易。我回答說：“好吧，讓我們試一下玉米期貨。”這次交易的結果也和第一次交易一樣，以虧損告終。
那時你對所進行的交易有所了解嗎？你讀過任何與商品期貨或交易有關的書嗎？
那時我對此一無所知，懵然不懂。
那時你是否知道每個價格刻度代表的盈虧？
這個我們知道的。
很明顯，那是你唯一清楚的事。之前約翰是否有交易的經歷？
沒有。
約翰為什麼要說通過交易使你的資金每兩週翻一倍的謊話？
這個我就不得而知了，但經過那次交易後，我輸得精光，所以我對約翰講，鑑於所發生的這一切，我認為對於交易我和他都是一無所知，半斤八兩，所以我打算解僱他。我永遠忘不了當時他的回复。他對我說：“解僱我是你一生中所犯的最大錯誤！”我問他被解僱後打算做什麼，他對我說：“我打算到百慕大去洗盤子，積累交易的本金。然後我會通過交易成為百萬富翁，接著就退休。”這不禁把我逗樂了。
那時你是否萌生過“交易也許並不適合我”的念頭？
沒有。我在學校時就一向表現出色，我認為當時交易失利是因為尚未摸清交易的門道，沒有掌握交易的技巧，並非我不適合交易。我父親在我15歲那年去世，留下3000美元的人壽保險金，我決定全部提現用來交易，儘管我母親那時反對我這麼做。
但我明白在再次投入交易前，我真的需要學習一些東西。我讀了切斯特·凱爾特納（Chester Keltner）關於小麥期貨和大豆期貨的書，並且我也訂閱了他所寫的市場通訊，其中有他所做的交易建議。我所遵循的首次操作建議就是做多小麥期貨，那次交易取得了成功。我在該筆交易中每蒲式耳賺了4美分，一張小麥期貨合約是5000蒲式耳，所以我做多一張合約共賺得200美元。
那是你初次大賺嗎？
是的，在那個輝煌夏季結束的時候，我累積盈利3萬美元，大賺了一筆，對於我這樣一個出身於中產階級家庭的人來說，這是世界上最美好的事情。
盈利的時候你會做出怎樣的決定？
在上漲途中我會兌現部分利潤；當市場開始掉頭向下時，我會兌現另一部分利潤。總的來說，我在利潤兌現方面做得很好。
所以在那個時候你能憑直覺來做正確的事？
是的。那年秋天我到馬薩諸塞州的伍斯特市念研究生，但發現對所讀的專業全無興趣。我常常溜到潘恩·韋伯證券經紀公司（Paine Webber）在伍斯特市的營業大廳，在那裡進行交易。
接下來你做了些什麼？
我發現一個極好的工作機會，那就是雷諾證券公司商品期貨研究、分析員的職位。我發現得到該職位易如反掌，因為我感到這份工作確實是我想得到的。我由此認識到：如果你確立的目標是你真正想要得到的，那麼該目標非常可能達到，因為你真想得到的東西，你才會全力以赴，全心投入。
那時你只是做研究工作嗎？
是的，因為當時公司嚴禁分析師從事交易，但我認為我不能被這個規定阻止。我在另一個公司開立了交易賬戶。我設計出一套複雜的代碼系統，通過該系統和我的經紀人聯繫，下達交易指令，這樣辦公室裡的其他人就不會知道我違反了公司的禁令。
在那一時期你是賺還是虧？
我是虧錢的。還是一樣的老套路，不斷借錢，不斷虧錢；虧了再藉，借了再虧。
那你知道錯在哪嗎？虧錢的原因是什麼？
很好的問題。主要在於，我沒有真正掌握交易的準則，所以做一筆就虧一筆。一做就錯，屢戰屢敗。到了1971年10月，在我經紀人的辦公室裡，我遇到了助我成功的一個人。
那人是誰？
他就是艾迪·塞柯塔。他是一個天才和極為成功的傑出交易者。我初見艾迪·塞柯塔時，他剛從麻省理工學院畢業，並且通過電腦編程研發了最早的一套可用於測試和交易的技術分析系統。我仍然不明白，塞柯塔怎麼能在如此年輕的時候就積累了那麼廣博的交易知識。
塞柯塔對我說：“我認為你應該來我這兒工作。我們建立了一個研究小組，你來的話，可以用你自己的賬戶交易。”當時聽上去確實很好，很合我心願，但後來唯一的問題在於，塞柯塔所在公司研究部門的主管拒絕聘用我。
他為什麼不聘用你呢？
因為我既有很好的理論知識，研究報導寫得好，又具有實戰經驗，所以我找不出被拒之門外的原因。後來我找到他，逼著他告訴我理由，他對我說：“我不聘用你是因為你已經懂得太多，而我想招個新手進行培養。”我聽後對他說：“我做任何事都會遵照你的意願和想法。”最後我說服了他，他聘用了我。
這確實太棒了，因為從此以後我能和艾迪·塞柯塔共事，向他學習討教，而他那時已經是非常成功的交易者了。艾迪·塞柯塔基本上是趨勢跟踪者，採用經典的交易準則。他教我怎樣止損，也教我懂得“讓利潤奔跑”的重要性。
塞柯塔的例子是否讓你轉變成為一個成功的交易者？
一開始並沒有。即便和艾迪·塞柯塔共事，我還是繼續在虧損。
那時你是否想過放棄交易？
我有時會想，持續虧損實在是太痛苦了，或許我該放棄交易。電影《屋頂上的小提琴手》（Fiddler on the Roof）中有一個鏡頭，影片中的主角抬頭望天，對上帝訴說。那時我也是這樣抬頭望天，對上帝說道，“我真是那麼愚蠢？”接著我似乎聽到一個清楚的回答，“不，你並不愚蠢，只要你繼續下去。”所以我就這麼做了，沒有放棄交易，而是堅持交易下去。
那時，希爾森公司（Shearson）有一個處於半退休狀態的經紀人，名叫阿莫斯·霍斯泰特（Amos Hostetter），他對我像朋友一般，十分和藹可親。他喜歡我寫的研究報告，我們過去常見面交談。艾迪·塞柯塔教給我的許多東西，通過阿莫斯得到了強化。我從不同的兩個人身上，學到了相同的交易準則。
那時你是否為所在公司提供操作建議？
是的。
你提出的操作建議實行的效果怎樣？
效果較好，因為那時我已更具耐心。
你採用的交易方法是否更為嚴格？
在我生命裡，交易取代了其他許多東西。我把交易操作的樂趣放在我自己交易操作標準的前面。當交易全部符合我的三方面要求時，我進場建立頭寸，所建頭寸規模是其他交易所建頭寸規模的5~6倍。所以並不是視交易為兒戲，純粹為了樂趣和愛好，而是通過所建頭寸規模的大小加以控制。
你所有的交易盈利都是來自完全符合你三方面要求的交易？
是的。
為什麼完全符合你標準的交易會如此稀少？是市場變得複雜、成熟的緣故嗎？
是的。和我交易的早期相比，現在的職業交易人要多許多。在過去那段日子裡，艾迪·塞柯塔和阿莫斯·霍斯泰特教給我的觀點和方法就足以讓我在市場中具有優勢，但現在每個人都知道這些交易準則。你交易的屋子裡到處都是聰明人和電腦設備。不過多年以來，我每年至少取得100%的收益率。
其中收益率最高的是哪一年？
1979年是我收益率最高的一年，這是令人稱奇的一年，黃金沖過800美元的那波行情被我把握住了。
你抓住整波行情了嗎？
我不停地買進賣出，但我吃到整波行情中最豐厚的一段時間，那時黃金還在每盎司100美元。那真是個狂熱的時代。在那時，我能在澳大利亞的市場買入黃金，然後中國香港市場上金價會被推高10美元，接著到倫敦市場上金價又會上升10美元，等到紐約市場開盤，我就能賣出，每盎司能獲利30美元。
聽起來，和在美國市場買入黃金相比，在海外市場買入黃金更具有極大的優勢。
那時我在加利福尼亞，具有的一項優勢就是：當我紐約的同事還在呼呼大睡時，我已起床，看著中國香港市場上的報價進行交易了。我記得，當我從電視新聞裡得知蘇聯入侵阿富汗時，我打電話去香港，看那裡是否有人知道這個消息，但香港那邊還無人知曉，因此香港市場上的金價還未做出反應，於是我在無人知曉最新要聞前，在香港市場建立20萬盎司黃金的多頭頭寸。
那可是2000張黃金期貨合約啊！在香港市場建立如此大的頭寸規模，不會遭遇流動性的問題嗎？
不會，他們會提供充足的流動性，但是這麼做，果然令他們如坐針氈，惱火不已。在我上次去香港的時候，他們告知我不要去香港的黃金交易所。一些人仍然記得這件事，對我還是耿耿於懷。
你在香港市場建倉做多黃金時，他們知道交易的一方是你嗎？
是的，他們知道的。
他們是否認為你事先已知道什麼消息？
不會這麼認為。他們或許認為我已瘋狂，想進場買走所有黃金。大約5~10分鐘後，他們也知道了蘇聯入侵阿富汗的新聞，每個人都開始爭搶做多。頃刻間，每盎司黃金我就賺到10美元，我共有20萬盎司黃金。
你能通過電視新聞來做交易，這點令人難以置信。
我明白。之前我從未這麼做過。那是第一次，也是最後一次，更是唯一的一次，但我確實是這麼做了。
獨特的黃金期貨市場在近乎垂直的上漲後，又開始近乎垂直的下跌，你及時離場了嗎？
是的，在黃金期貨價格的上升途中，我在大約750美元清倉離場。當我看到黃金期貨價格不斷上沖，幾近900美元時，我極為沮喪和苦悶。但後來價格又回跌到400美元，此時我感覺非常良好。
最為重要的是，你出場做得非常好。是什麼東西向你發出警示，讓你感覺價格已接近頂部（或底部）？
在當時，許多市場都非常瘋狂。我的一條交易法則就是：當市場波動性變得很大，走勢變得極為瘋狂時，那就是我清倉離場的時候。我衡量時採用的一種方法就是漲跌停板的天數。在那時候，我們會碰到許多價格連續數日漲停的情況（當時是商品期貨市場的大牛市）。當連續第三個漲停時，我會開始變得非常非常謹慎。我幾乎總是在第四個漲停板清倉離場，並且如果在第四個漲停板，我還留下少許多頭頭寸，沒有全部清倉的話，我在第五個漲停板時一定會全部了結，這是我的強制規定，一定要做到。面對波動性如此大的市場，我會強制自己離場。 yunhefinance
你從一個失敗的交易者到一個極其成功的交易者，其間伴有20世紀70年代中期商品期貨的大牛市。你早年的成功有多少是歸功於交易者應具有的交易技能，又有多少是源於市場大勢的相助？
老實說，我認為當時市場大勢非常好，你只要做多並持有，那就不會虧。那時有許多交易成功的故事。我的財富就此獲得。
但是有許多人並沒有守住賺來的財富？
確實如此。

技術指標
動向指數又叫移動方向指數或趨向指數。是屬於趨勢判斷的技術性指標，其基本原理是通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關係的均衡點，即供需關係受價格變動之影響而發生由均衡到失衡的循環過程，從而提供對趨勢判斷的依據。
動向的指數有三條線：上升指標線，下降指標線和平均動向指數線。三條線均可設定天數，一般為14天。
一、運算的基本程序
1.計算方法
動向指數的計算比較複雜，運算的基本程序為：
(1)按一定規則比較每日股價波動產生的最高價，最低價和收市價，計算出每日股價波動的真實波幅TR，上升動向+DM和下降動向-DM，在運算基日基礎上按一定天數將其累加，以求N日的TR，+DM和-DM值。
(2)將N日的上升動向值和下降動向值分別除以N日的真實波幅值，從而求出N日的上升指標+DI和下降指標-DI。
(3)通過N日的上升指標+DI和下降指標-DI之間的差和之比，計算出每日動向指數DX。
(4)按一定天數將DX累加後平均，求得N日的平均動向指數ADX。
具體計算程序和方法
下面是製作動向的指數的具體計算程序和方法。
(1)計算真實波幅(TR)
動向指數中的真實波幅是通過比較下列三種股價差額的絕對值，取其中最大的價差絕對值作為股價的每日真實波幅。
　　①當日最高價與當日最低價之間的價差。
　　②當日最低價與上日收市價之間的價差。
　　③當日最高價與上日收市價之間的價差。
(2)計算當日動向值
當日動向值分上升動向，下降動向和無動向三種情況，每天的當日動向值只能是三種情況中的一種。
①上升動向(+DM)
當日最高價高於上日最高價的部分為當日上升升動向值，即+DM值，條件是上升勸向值必須大於當日最低價減去上日最低價的絕對值，否則+DM=0。
②下降動向(-DM)
當日最低價低於上日最低價的部分為當日下降動向值，即-DM值，條件是下降動向值必須大於當日最高價減去上日最高價的絕對值，否則-DM=0
③無動向(Zero Directional Movement)
無動向代表當日動向值為“零”時的情況，即當日的+DM=0。有兩種股價波動情況可能出現無動向。
噹噹日最高價低於上日最高價並且當日最低價高於上日最低價時;
當上升動向值正好與下降動向值相等時;
這兩情況下的±DM值均為零。
(3)計算14日的TR，+DM和-DM
動向指數是一種對股價趨勢的分析工具，因此採一定天數的平均指標更能反映市場趨勢。平均指標的採樣天數過多，指數擺動較為平滑，採樣天數過少，指數擺動又過於敏感，一般是以14日採樣作為運算的基礎天​​數。
14日的TR即TR14為14天的TR之和，同理，14日±DM即±DM14為14天的±DM之和。
為簡化計算過程，在第一個TR14計算出來之後，RT14的計算方法可改為：
當日TR14=上日TR14-上日TR14/14+當日TR+DM14和-DM14的簡化方法以此類推。
(4)計算上升指標(+DI)和(-DI)
上升指標和下降指標的計算方法為分別將其上升地勸向值和下降地勸向值除以真實波幅值。即：+DI14=+DM14/TR14 -DI14=-DM14/TR14
(5)計算動向指數(DX)
動向指數是上升指標與下降指標之間的差和之比，它的計算公式如下：
DX=〖(+DI14)-(-DI14)〗/ 〖(+DI14)+(-DI14)〗×100%
(6)計算平均動向指數(ADX)
由於每日的動向指數值跟隨每日股價波幅上落，上下起伏較大，為使動向指數表現得比較平滑，一般以平均動向指數作為最終的分析指標。平均動向指數仍按14天作為運算基礎，它的計算公式為：
ADX=(DX1+DX2+ +DX14)/14
同樣，為運算能夠簡化，在計算出第一個ADX後，平均動向指數的計算公式可改為：
當日ADX=(上日ADXL×13+當日DX)/14
(7)動向指數圖的繪製
在以上計算過程中得出的三個重要數值+DI，-DI和ADX後，可將它們繪製在動向指數圖上。動向指數圖一般繪於股價走勢圖下方，橫軸表示時間，繪製時要與股價走勢時間相對應，以便分析研判，縱軸表示數值單位，由於三種數值的單位均在0-100之間，可用0和100表示​​縱軸的單位坐標。
在繪製圖表過程中，要用線條將每日斬數值逐日連接起來，形成三條波動曲線。
運用法則
動向指數在應用時，主要是分析上升指標+DI，下降指標-DI和平均動向指數ADX三條曲線的關係，其中+DI和-DI兩條曲線的走勢關係是判斷出入市的訊號，ADX則是對行情趨的判斷訊號。
　　
(1)上升指標+DI和下降指標-DI的應用法則
①走勢在有創新高的價格時，+DI上升，-DI下降。因此，當圖形上+DT14從下向上遞增突破-DT14時，顯示市場內部有新的多頭買家進場，願意以較高的價格買進，因此為買進訊號。
②相反，當-DI14從下向上遞增突破+DI14時，顯示市場內部有新的空頭賣家出貨，願意以較低價格沽售，因此為賣出訊號。
③當走勢維持某種趨勢時，+DI14和-DI14的交叉突破訊號相當準確，但走勢出現牛皮盤檔時，應+DI14和-DI14發出的買賣訊號視為無效。
(2)平均動向指標ADX的應用法則
①趨勢判斷。當行情走勢朝向單一方向發展時，無論是漲勢或跌勢，ADX值都會不斷遞增。因此，當ADX值高於上日時，可以斷定當前市場行情仍在維持原有趨勢，即股價會繼續上漲，或繼續下跌。特別是當+DI14與ADX同向上升，或-DI與ADX同向上升時，表示當前趨勢十分強勁。
②牛皮市判斷。當走勢呈牛皮狀態，股價新高及新低頻繁出現，+DIL和-DI愈走愈近，反復交叉，ADX將會出現遞減。當ADX值降低至20以下，且出現橫向移動時，可以斷定市場為牛皮市。此時趨勢無一定動向。投資者應持觀望，不可認為±DI14發出的訊號入市。
③轉勢判斷。當ADX值從上漲高點轉跌時，顯示原有趨勢即將反轉，如當前處於漲勢，表示跌勢臨近，如當前處於跌勢，則表示漲勢臨近。此時±DI有逐漸靠攏或交叉之表現。 ADX在高點反轉斬數值無一定標準，一般以高度在50以上轉跌較為有效。觀察時，ADX調頭向下，即為大勢到頂或到底之訊號。
評價
(1)不需要主觀判斷，只需要在有效市場訊號下採取行動。而且上升指標與下降指標的交錯訊號容易理解。
(2)在動向指數中增添ADXR指標，能夠擴充動向的指數的功能。 ADXR是ADX的“評估數值”，其計算方法是將當日的ADX值與14日前斬ADX值相加後除以2得出。 ADXR的波動一般較ADX平緩，當±DI相交，發出買賣訊號後，ADXR又與ADX相交，則是最後的出入市機會，隨後而來的行情較急，因此應立即採取行動。
ADXR還是市場的評估指標，當ADXR處於高位時，顯示行情波動較大，當ADXR處一低檔，則表明行情較為牛皮。
(3)計算複雜，公式不易掌握。

| IG學堂
原創： IG集團 IGMarkets  01
什麼是樞軸點？
利用樞軸點進行交易由來已久，如今這已經成為一種常用的交易技術。樞軸點是根據前一天的最高、最低和收盤價計算而得出，用來確定潛在的支撐和阻力區域。 

 圖文綜合自網絡 
1、和尚一個人在房間會不會吃肉？
一個來訪者問：法師，我想問一個不太恭敬的問題？
法師：請講！
來訪者：您在公眾場合是素食，您一個人在房間會不會吃肉呢？
法師並沒有回答他的問題，反倒問他：您是開車來的嗎？
來訪者：是的。
法師說：開車要係安全帶。請問您是為自己系還是為警察系？如果是為自己系，有沒有警察都要係。
來訪者：喔，我明白了！
啟 示：
看完這個故事，大家應該懂得，如果一個人沒有自律，沒人督促就不能堅持，也無法取得成功。
2、孩子怎麼教？
觀眾：請問法師，我的小孩不聽話、不愛學習怎麼辦？
法師：您影印過文件嗎？
觀眾：影印過。
法師：如果影印件上面有錯字，您是改影印件還是改原稿？
（場內立刻響起雷鳴掌聲。後有人答道：改原稿。）
法師：應該原稿和影印件同時改，才是最好。父母是原稿，家庭是影印機，孩子是影印件。孩子是父母的未來，父母更是孩子的未來。
啟 示：
父母是孩子最好的老師，如果父母不優秀，如何給孩子優秀的教育？如何要求孩子優秀？不如提升自己，同時也讓孩子更優秀。
3、五百元買汽車
一位佛友電話抱怨道：為什麼我努力了還是得不到？念經行善了，命運卻不變？
法師：我給你寄五百塊錢，好不好？
佛友：師父，你的錢我不敢要呢！
法師：我是要你幫我辦一件事。
佛友：師父，你說辦什麼，我絕對幫你辦好！
法師：幫我買一輛汽車。
佛友(驚呀地)：師父，五百塊怎麼能買到汽車呢？ ！
法師：你知道五百塊買不到汽車？ ！
啟 示：
世上有太多的人都在絞盡腦汁，只想付出一點點，就得到很多。而這，顯然是不太可能的。
4，糞便臭不臭？
一位女士不停地述說自己的苦難，沒完沒了。法師打斷她的話說：你的苦還真多呀！
女士：別人訴苦最多需要三天三夜，我訴苦需要三年！
法師：那是什麼時候的苦？
女士：前幾年。
法師：那不是過去了嗎？為什麼還緊抓不放呢？ （停了一下）你拉出的糞便臭不臭？
女士：當然很臭啦！
法師：現在糞便在哪裡呢？
女士：拉完就沖掉了。
法師：為什麼不把它包起來放在身上？見到人就拿出來告訴別人，說我被這東西臭過？
女士：那多噁心！
法師：對呀！苦難也是一樣，它已經過去了。回憶和訴苦就如同把糞便拿出來向人展示，既臭自己又臭別人！聽懂了嗎？
女士：聽懂了！
法師：那以後你還要不要訴苦？
女士：不要了！
法師：記住，越訴苦越苦，越抱怨越怨。
女士：嗯！
啟 示：
這就是心理調節了，你苦難的事已經過去，如果依然是以前的自己，那隻會依舊苦難，狀態決定你的成就。
5，如果世人都出家……
一個對佛教有興趣的女教師對法師說：如果世人都像你一樣都出家，人類還能延續嗎？
好像沒有聽到這個問題，法師平和而關懷地問到：你的小孩多大了？男孩還是女孩？
女教師：17歲了，女孩。
法師：要準備高考了。
女教師：是的。正在加緊複習。
法師：你一定希望她考個好大學吧？
女教師：是的，要考就考北京的大學，其它的大學沒什麼意思。
法師：如果每一個人都像你一樣想，那還有人種田嗎？其它省的大學不是只有都關門了？
女教師：……
法師：你注意到沒有，你已經回答了你自己的問題？
女教師：（愕然）……！
啟 示：
就像不會出現所有人都考上北大一樣，也不會出現所有人都出家的情況。
人類總能延續，別的學校也能生存，學佛的是少數，就像考北大的是少數，不會有這種“所有人都”的問題。
6，心靈的鍛煉
一位研究生來拜訪法師，不理解地問：“為什麼好多人見到你都要磕頭？這是不是有點迷信？我沒有拜過任何人，我只拜我自己”！
法師：你一定打過籃球，或者羽毛球，或者乒乓球吧？
研究生：是的，打過！
法師：打籃球幹什麼？不打籃球，籃球會難受嗎？而且那麼多人打一個球，是為了快點把籃打爛嗎？
研究生：不是，是為了鍛煉身體和娛樂。
法師：不用籃球也可以像打籃球一樣運動嘛！
研究生：那樣多沒意思。而且旁人看到還以為是神經病呢！
法師：說得好！籃球只是一個道具，一個鍛煉和娛樂的道具。那麼，身體需要鍛煉，心靈就不需要鍛煉嗎？
研究生：按理應該。可心靈怎麼鍛煉呢？
法師：人在崇拜的時候，五體投地，表現出謙卑、服從、懺悔、求助、感恩和接受，同時也是將自己的心靈融化，與被崇拜者在心靈上合一與連接。這就是心靈的鍛煉。
別人禮拜我，我也是一個道具，就像一個籃球，讓人打來打去。只不過我不是真的籃球，是一個心靈籃球。
同樣，拜祖宗是為了培養自己的孝心，用心靈承接祖宗累積的能量；
拜土地是為了感恩珍惜土地，我們生長在大地，大地給我們很多的食物和物品，而我們回饋的都是垃圾；
中國人拜的學問深了，裡面有大智慧妙作用。
虔誠禮拜的時候，拜和被拜是一個整體，哪有什麼你我高低呢？有些人搞不懂就大加誹謗，是沒有實踐過和用心體驗過。妄加誹謗就是癡狂！
研究生：太高深，太智慧了！請受我三拜！
法師問：感覺到心靈鍛煉的美妙了嗎？
研究生：嗯！很偉大！
啟 示：
我們不只要鍛煉身體，還需要鍛煉心靈。有時候崇拜，也是一種心靈鍛煉。

教訓和警示一：永遠不要藉債或把自己的全部身價投在期貨上，期貨僅僅是資產配置的一小部分。